Les stratégies d’investissement préconisées par les gestionnaires d’actifs primés pour l’année 2025
La récente cérémonie organisée par le cabinet Fundclass le 6 mars dernier a mis en lumière quatorze sociétés de gestion françaises reconnues pour l’excellence de leurs performances sur la période d’avril 2021 à décembre 2024. Parmi ces lauréats, sept gestionnaires partagent leurs perspectives et recommandations pour les marchés financiers en 2025, avec une préférence marquée pour les actifs européens dans un contexte mondial incertain.
Le potentiel inexploité des petites capitalisations européennes
Selon Julien-Pierre Nouen, directeur des études économiques, et James Ogilvy, codirecteur de la gestion des petites capitalisations chez Lazard Frères Gestion (distinguée comme meilleure société de gestion européenne dans la catégorie 71-100 fonds), les petites valeurs européennes présentent un potentiel de rattrapage considérable après cinq années de sous-performance relative.
“Les marchés se sont principalement concentrés sur les très grandes capitalisations, tant aux États-Unis avec les valeurs technologiques qu’en Europe,” expliquent-ils. Les chiffres illustrent ce décalage : fin janvier, l’indice MSCI EMU Small Cap affichait une progression de 31% sur cinq ans, contre 52% pour l’Euro Stoxx 50.
L’opportunité est particulièrement attractive dans le segment des microcapitalisations (sociétés valorisées à moins de 100 millions d’euros). Le portefeuille spécialisé de Lazard dans ce segment présente un ratio cours-bénéfice de 13,8, bien inférieur à sa moyenne historique de 17-18, malgré une croissance moyenne des résultats anticipée autour de 11% pour l’année en cours.
La stratégie d’investissement de Lazard consiste à acquérir des titres dont la capitalisation est inférieure à 100 millions d’euros à l’achat, puis à les conserver sans limite de taille tant qu’ils demeurent sous-évalués. Cette approche explique que la capitalisation moyenne du portefeuille atteigne 365 millions d’euros, avec un maximum de 1,8 milliard d’euros pour la société allemande Atoss, spécialisée dans les logiciels.
Des perspectives diversifiées pour 2025
Les autres gestionnaires primés offrent des perspectives complémentaires pour naviguer dans l’environnement de marché de 2025:
- Le secteur financier européen est identifié comme particulièrement prometteur par plusieurs gestionnaires, bénéficiant d’un environnement de taux plus favorable et de valorisations attractives
- Les marchés émergents, notamment l’Asie du Sud-Est, attirent l’attention des investisseurs à la recherche de diversification et de croissance
- La sélectivité reste le maître-mot dans un contexte où les disparités de performance entre secteurs et entre entreprises d’un même secteur devraient s’accentuer
- Les investissements thématiques liés à la transition énergétique et à la transformation numérique continuent de figurer parmi les convictions fortes
- La gestion des risques prend une importance croissante, avec une attention particulière portée à la liquidité des portefeuilles
Dans un environnement marqué par des incertitudes géopolitiques et économiques, ces gestionnaires d’élite s’accordent sur la nécessité d’adopter une approche rigoureuse et disciplinée, privilégiant la qualité des entreprises et leur capacité à générer des flux de trésorerie robustes dans des conditions de marché variées.
Le palmarès Fundclass, qui évalue les performances sur près de quatre ans, offre ainsi un éclairage précieux sur les stratégies d’investissement susceptibles de créer de la valeur dans le contexte particulier de 2025.